绝望崩盘中的惊人反击：一文读懂股市见底前的血腥搏杀信号
2020年3月16日，纽约证券交易所的钟声还没敲响，道琼斯指数期货就触发了熔断机制。
这是十天内第四次熔断，连89岁的巴菲特都说"活久见"。交易大厅里，红绿交错的电子屏映照着一张张惨白的脸，有人盯着不断跳动的数字喃喃自语："这次真的完了。"
证券营业部的老张盯着电脑上的分时图，手指在键盘上方悬了半分钟。他记得2008年金融危机时，上证指数在1664点见底那天，营业部里有个老股民突然放声大哭，结果三个月后指数翻了一倍。现在创业板指已经跌去30%，盘面上那些带长下影线的K线，像极了他记忆中的见底信号。
市场里流传着一个规律：真正的底部从来不会在欢声笑语中出现。2015年股灾时，沪深两市单日成交额突破两万亿，千股跌停的场面持续了一周。当时在券商做自营的老李发现，就在市场最恐慌的7月8日，有机构席位在跌停板上疯狂扫货，三个月后这些筹码获利超过50%。
专业投资者都明白，判断市场底部要看三个东西：情绪、成交量和价格形态。恐惧贪婪指数跌到20以下，说明散户已经恐慌到极点；单日成交量突然放大到均值的两倍，意味着该卖的人都在抛售；而长下影线的K线，则记录着多空双方搏杀后留下的痕迹。
去年四季度创业板指跌破2000点时，技术派老刘注意到一个现象：虽然指数创新低，但MACD指标却开始往上走。这种背离信号在2018年底也出现过，之后半年指数反弹了40%。他悄悄把银行理财到期的钱转进了证券账户。
券商营业部的客户经理小王发现个有趣现象：每次市场见底前，总有些客户会来销户。今年1月份就有个阿姨坚持要把亏损50%的基金赎回，结果两周后市场开始反弹。数据显示，公募基金发行规模跌到冰点时，往往就是市场低点。
经验丰富的投资者都懂得，看到见底信号不等于马上满仓。2016年熔断后，老赵用"金字塔加仓法"分三批买入，虽然第一次抄底早了点儿，但最终成本比最低点只高了5%。他现在还留着当时画的资金分配表，第一笔永远不超过三成仓位。
证券业协会公布的数据显示，在历次市场底部区域，ETF份额都会暴增。去年10月，沪深300ETF单周净申购超过百亿，这些资金三个月后平均盈利15%。相比之下，那些急着抄底垃圾股的散户，很多到现在还没解套。
市场里真正的老手都明白，底部不是一个点而是一个区域。2005年上证指数跌破1000点后，在998点至1050点之间震荡了两个月才启动大牛市。当时坚持定投的人，后来都赚得盆满钵满。
最近这次调整中，有个细节值得玩味：当茅台跌破1500元时，北向资金开始持续流入。这些外资在2014年和2018年都精准抄底过，他们的动向就像风向标。数据显示，北向资金连续三天净买入后，市场反弹概率超过70%。
营业部的大户室里，几个老股民正在争论。有人说这次不一样，经济面临的压力前所未有；也有人翻出K线图，指出现在的估值比2008年还便宜。墙上的显示屏突然跳出一条快讯：某知名私募宣布自购旗下产品1亿元。
收盘后，证券公司的研究员开了个紧急会议。他们发现个规律：每次市场见底前，都会出现权重股补跌。上周五招商银行突然跌停，今天却强势翻红，这种走势在历史上往往预示着调整进入尾声。数据统计显示，金融股止跌后三个月内，大盘上涨概率超过八成。
有个现象很有意思：当市场最恐慌时，总有些股票会逆势涨停。2019年初的东方通信，2020年的英科医疗，都是在百股跌停时启动的十倍股。这些股票有个共同点，都是新题材的龙头，成交量突然放大到平时的五倍以上。
期货公司的风控总监发现，最近股指期货的贴水幅度正在缩小。这个信号在过往五次市场底部都出现过，说明空头力量在减弱。他们测算过，当贴水转为升水时，八成概率会有一波像样的反弹。
银行理财子公司的投资经理在晨会上提到，最近债券市场的收益率曲线开始陡峭化。这种现象通常意味着资金面要转向宽松，而流动性改善往往是股市见底的前兆。2014年和2019年的牛市启动前，都出现过类似信号。
交易所公布的数据显示，融资余额已经回落到2019年水平。两融资金向来是助涨助跌的工具，当融资盘清理得差不多时，市场抛压就会明显减轻。历史数据表明，融资余额见底后，大盘平均涨幅在20%左右。
有个老股民总结出个土办法：当营业部门口卖煎饼的大爷开始讨论股票时，就该警惕风险；当大爷改行卖茶叶蛋了，就可以考虑进场。虽然是个玩笑，但确实反映了市场情绪的变化。现在营业部楼下的早餐摊，已经换了三茬人。
市场见底时总有些蛛丝马迹。比如上市公司回购突然增多，大股东开始增持，或者政策面吹暖风。眼下已经看到这些信号陆续出现，但大多数人还沉浸在恐慌"中。投资就是这样，机会总在无人问津时出现，在人声鼎沸时结束。
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